四大AMC系金融租赁公司已“三缺一”

资产管理公司(Asset Management Corporation，AMC )是经国务院批准，由财政部控股的国有非银行金融机构，以解决不良资产为目的的金融性公司。中国四大资产管理公司成立于1999年，是国家专门处理不良资产的国企，曾经专门帮助银行处理1.4万亿的不良资产，彻底化解了银行风险。主要以收购、管理、处置商业银行的不良资产，以最大限度保全资产、减少损失为主要经营目标。

随着东方资产和中国长城资产管理股份有限公司分别于2016年10月16日和12月11日正式挂牌成立，目前四大国有资产管理公司（AMC）均完成了股改。四大AMC均从政策性的金融机构彻底转型，成为商业化股份制金融机构。由财政部和全国社会保障基金理事会共同发起设立，其中，财政部持股比例为98%，社保基金理事会持股比例2%。

金融圈的朋友们，对AMC都耳熟能详了吧，但是你们发现了吗？国有资产管理深耕多年，形成了垄断的优势，在连续多年不断的收购不良资产以及并入很多新型设备之后，如今四大资产管理公司已经发展成为超级巨无霸，总资产规模数万亿元，逐渐形成了新形势下的金融控股集团，旗下包括了银行业保险业，证券行业，融资租赁行业等。

四大AMC旗下均有自己的金融租赁公司。中国信达资产管理股份有限公司持有信达金融租赁有限公司99.64%股权；中国华融资产管理股份有限公司持有华融金融租赁股份有限公司79.92%股权；长城资产持有长城国兴金融租赁有限公司100%股权，而中国东方资产管理股份有限公司股权转让后仅持有中国外贸金融租赁有限公司6.79%股份。

根据银监会的改制批复，东方资产的业务范围包括受托金融资产不良资产、债权转股权、非金融机构不良资产业务等，已吊销融资租赁业务，因此四大AMC系金融租赁公司已“三缺一”。

融资租赁行业是AMC转型的重要突破口之一，金融租赁受到了极大的重视，并为AMC创造了不菲的收益。那么我们来盘点其余三家AMC旗下的融资租赁公司？

信达金融租赁有限公司

前身系甘肃省租赁公司，经过中国信达资产管理公司重组后更名为信达金融租赁有限公司（简称“信达租赁”），经过2次增资后注册资本达到35.05亿元，截至2018年末，信达租赁总资产为509.12亿元，净资产为71.35亿元。2018年实现收入28.72亿元。实现净利润0.65亿元。

2018年，信达租赁通过重构盈利模式，提升业务创新能力，在航空租赁及新能源领域取得突破。专业化产品和非专业化产品分别实现总收入664.6百万元和2270.0百万元，在总收入中占比分别为23%和77%。

股权架构：

控股股东为中国信达资产管理股份有限公司，实际控制人为财政部。

组织架构：

租赁业务方面：有直接租赁、售后回租、厂商租赁、联合租赁，租赁产品主要以售后回租为主。

服务领域方面：信达租赁业务主要包括煤炭和化工租赁、船舶租赁、钢铁和有色租赁、厂商及农机租赁、新能源租赁等。未来经济结构调整和转型升级，提高直租比重，做大做强汽车、飞机、租赁物业等板块，持续深耕新能源产业。

2015-2018年6月租赁业务行业分布情况

目前信达租赁外部融资主要为银行借款，截止2017年底，已获得建设银行、工商银行等51家银行的授信总额1203.30亿元。

信达租赁主要作为中国信达主要的业务平台和收入来源，在中国信达系统中具有重要的地位，依拖中国信达强大的业务资源和营销渠道，得以在车辆、新能源和飞机等专业化板块实现快速发展。未来三年战略规格，继续强化租赁业务，与分公司协同开展租赁业务，发展为规模适中的金融租赁公司。

华融金融租赁股份有限公司

华融金融租赁股份有限公司（简称“华融租赁”）成立于1984年，是经中国银行业监督管理委员会批准的主营融资租赁业务的非银行金融机构，是中国首批金融租赁公司之一。总部设在浙江省杭州市，设有宁波、金华分公司， 2012-2017年在宁波、天津、舟山保税区共设立十三家项目公司，2015年在上海自贸区设立一家全资子公司华融航运金融租赁有限公司。

经过多次增资股权跟变后，注册资本为59.26亿元，华融资产管理有限公司为实际控制人，股权结构如下：

组织架构：

近年来，华融租赁进一步与浙江省政府战略合作协议，积极支持中国（浙江）自贸区建设，与舟山市政府签订全面战略合作框架，重点投向浙江绿色金融改革试验区建设、七大万亿产业升级、海洋经济等领域；充分利用属地优势，强化浙江市场开拓。

重点推进新能源、环保水务和航运交通三大百亿工程；加快推进“重点培育工程”，重点打造厂商租赁、经营性租赁和转租赁三大产品。进一步培育发展新动能，围绕“供给侧改革”，把握制造业转型升级发展机遇，积极支持传统产业中有技术、有市场、有效益的优质企业的技改项目。

同时华融租赁紧贴国家战略，加速布局京津冀、长江经济带、“一带一路”沿线区域市场；根据区域发展需要设立东北、西南、西北、华中等异地业务部，与本部的专业事业部行形成立体式营销网络，深入挖掘拥有较好业务基础的成熟区域。

其中，大型租赁业务（金额 1 亿元以上）投放占比 92.70%，中型租赁业务（金额 3,000 万元至 1 亿元（含））投放占比6.12%，小型租赁业务（金额3,000万元（含）以下）投放比1.18%。近年，推进大客户战略，亿元以上大项目投放比例增加，业务结构进一步优化。2017年华融租赁业务规模结构表如下：

数据来源：募集说明书，单位（亿、%）

行业结构：

华融租赁行业结构逐渐开始呈多元化发展，据2017年末统计，华融租赁投放资产主要集中在水利、环境和公共设施管理业，制造业，电力、燃气及水的生产和供应业，交通运输、仓储和邮政业，占总量的85.94%。其他行业占比均在10%以下。

数据来源：募集说明书，单位（亿、%）

经营情况：

2018年1-9月，华融租赁共签订融资租赁合同344个，合同金额380.54亿元，投放租赁本金 323.26亿元，实现利润总额 16.24 亿元，净利润 12.23 亿元。资本充足率12.85%，不良融资租赁资产率1.46%，拨备覆盖率为162.98%。

数据来源：募集说明书，单位（亿、个）

截至2018年末，华融租赁资产总额为1244.58亿元。2018年实现收入总额78.12亿元，税前利润21.68亿元，净利润16.32亿元。核心资本充足率为12.3%，平均资产回报率为1.3%，平均股权回报率为11.2%，净利差为1.5%，净息差为2.1%，成本收入比为22.7%，不良资产率为1.49%，拨备覆盖率为156.0%。

华融租赁为防范资产负债期限结构错配带来的风险，实施精细化负债业务管理，优化融资期限，稳定融资结构。近三年，华融租赁资产负债率始终保持在89%左右，长期偿债能力指标保持同行业较好水平。

截至 2018年 9月末，租赁项目期限匹配及金融债券、中长期同业借款业务的融资余额占全部融入资金的比例为 58.85%，其中市场化融资占比 25.34%，有效降低了期限错配度。同时，华融租赁不断加大流动性储备，形式包括活期存款、短期定存、国债等，防范流动性风险。

2018年三季度，华融租赁从市场轻度、市场中度、市场重度和自身重度四种压力情景的压力测试结果显示，最短生存期都在240天以上，流动性整体状况良好，风险可控。

长城国兴金融租赁有限公司

长城国兴金融租赁有限公司（简称“长城国兴租赁”）是中国长城资产集团独资融资租赁公司，经财政部和中国银监会批准成立的一家专业从事融资租赁业务的非银行金融机构，成立1996年，注册地位于新疆，目前注册资本40亿元人民币。

长城国兴租赁采用“分公司代理+主开发”模式，与母公司30多家分公司业务往来，成为长城国兴租赁重要客户来源。形成以系能源、交通装备、医疗公共和节能环保为重点行业发展方向的专业化经营道路。

长城国兴租赁依托中国长城资产全国广泛的营销网络，租赁业务得到快速发展，2017年底，投放租赁合同136个，合同本金达到253.95亿元，同比增长4.85%，应收融资租赁款净额535.16亿元，同比增长16.58%。

业务类型：长城国兴租赁主要以回租为主，2017年末回租占比99%以上，此外积极开展经营性租赁、转租赁、联合租赁等产品。

业务方面：长城国兴租赁主要以设备租赁为主，投放行业为制造业、交通运输、仓储和邮政业等，并优化整合出能源矿产、交通装备、医疗公用（建筑环保）三个专业化事业部为发展方向。

截止2018年9月末，长城国兴租赁总资产60.25亿元，总负债53.87亿元，净利润6.31亿元，应收融资租赁款净额535.16亿元，不良资产率1.42%，拔备覆盖率369.62%。

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