“2020年，保险行业资金运用规模大概率突破20万亿元，持续的资金流入增加了投资管理压力，也成为保险资管业壮大的独有优势。同时，2020年保险资管产品监管的‘一法三则’将正式发布，债权、股权和组合类资管产品将执行新规，保险资管公司也将再次面临发展个人合格投资者的机会。”这是中国保险资产管理业协会会长、泰康保险集团执行副总裁兼首席投资官、泰康资产首席执行官段国圣，今年年初在《中国保险资产管理》2020年第1期卷首语中表述的观点。

在他看来，保险资产管理业不仅站在跨越20万亿管理规模的门槛前，更是站在中国资产管理市场百万亿的空间中，外有强敌环伺的竞争，内有升级提质的需求。在这种情况下，保险资管机构需要发挥母公司长期资金支持的优势，全面提升竞争力，才能去抢抓机遇。

5月1日保险资产产品管理新规将正式实施。新规将为保险投资人打开何种级别的资产管理领域和空间？当保险投资人与基金管理者、信托、银行理财公司等其他资产管理机构进入同一平台竞争时，靠什么在百万亿级的资产管理市场取胜？记者为此采访了泰康保险集团执行副总裁兼首席投资官段国圣。

记者：最近银保监会发布了《保险资产管理产品管理暂行办法》，并出台了细则征求意见稿。新《办法》和细则将给保险资管机构带来怎样机遇和挑战？

段国圣：总体来讲，《保险资产管理产品管理暂行办法》给保险资产管理带来了非常重要的机会，让我们很受鼓舞，可以说保险资产管理业的发展将迎来新时代。

第一、最大的一点就是允许面向合格的个人投资者去发售产品，这让保险资产管理机构跟其他的资产管理机构站在了同一平台上，以前我们跟他们不是在同一个平台竞争的，这一点很重要。我认为在中国做资产管理有三件事，这三个领域里你搞成一个就很牛了。第一个是退休金领域，如果在退休金领域占有一席之地，你就是中国资产管理市场的重要的参与者。第二个就是高净值客户，第三个是为商业银行管理资产。如果你在个人财富，或者是有商业银行愿意把钱委托给你，你也一定会成为中国资产管理市场最大的投资者。所以放开这块，对我们还是非常重要的。

第二，明确了产品的定位和形式。保险资产管理分为三种，一种是组合类产品，包括股票、债券等，以二级市场为主。另一个是债券类的，还有一个股权类的。我们是私募产品，我们的债权计划、股权计划或组合类产品是保险市场范围的。第三，除了自己销售，可以去请代销机构，即可以直销，也可以代销。

当然三个细则里面有些地方我们还在讨论，希望放得更宽一点。比如债权、股权不能卖给高净值客户，组合类产品里个人投资产品和机构类投资产品的投资范围还不一样。另外集中度的要求还比较高，这些问题我们会与监管机关去沟通汇报。

记者：您说到了三个资产管理的重要领域，从数据看，泰康保险在退休金领域就很有先发优势。去年，泰康资产管理规模逆势增长，达到了17000亿。截至2019年，泰康的企业年金管理规模达到2855.63亿元，退休金管理规模超过3800亿元，是国内最大的企业年金投资管理人。泰康资产在企业年金上规模增长如此之快，背后的推动原因是什么呢？

段国圣：泰康资产是2007年拿到年金牌照的，真正操作年金大概是2008年下半年，到去年底，我们大概在企业年金规模上占到16%的市场份额，是比较大的。其实我们属于第二批拿到企业年金牌照企业，在之前已经有15家，但泰康后来者居上，到2018年三季度我们成了市场上最大的投资管理机构。去年企业年金超过660亿，大概占到去年新增份额的27%，比四分之一还强一点。

记者：资管的保险新规出台后，会吸引更多的对手入场，会不会对现有竞争格局，包括对泰康资产目前的优势地位产生影响呢？

段国圣：中国的资产管理市场竞争本身就很激烈，你想想中国有100多家基金公司，还有信托公司，银行的理财子公司，还有券商的一些理财产品，规模算起来很庞大了，大家都是做资产管理的。我们原来做了9000多亿的第三方，基本上都是机构业务，现在新放开的这块是个人业务，这块的蛋糕不是存量，而是换了一块新的增量给我们，所以对我们原来的市场没有影响。

第二，只有竞争才能提高水平，只有在竞争中你的能力才能够强大。一只老虎很厉害，狮子也很厉害，在家里人工喂养的放到自然界是打不了猎的，它活不成。所以只有在市场的竞争过程中锻炼出来的能力才是经过检验的。

再说，中国的资管市场是一个大市场。去年中国人均GDP超过了1万美元，这意味着资产管理市场迎来了巨大的机会。我个人还有更开放的看法，包括企业年金、职业年金，应该放开更多的机构牌照。在西方，他们的牌照比我们管得松，最后形成差异化竞争。有的公司在职业年金上管的多，有的在企业年金上管的多，有的在政府方面管的多，有的人在零售方面管的多，这是市场竞争形成的自然结果。

中国的市场很大，中国是全球第二大经济体，有全球最大的商业银行，第二大的保险市场、第二大的债券市场和股票市场。但是我们的资产管理市场跟整个的经济体量不匹配，所以未来资产管理市场中大家都来参与竞争是没有问题的。